- El DXY cae a medida que comienza la toma de ganancias, cayendo a 107,80.
- Los operadores analizan los datos desinflacionarios del PCE tras la fuerte reducción gradual de la Fed el miércoles.
- Es posible que unas lecturas suaves de inflación no cambien la postura de “esperar y ver” de la Reserva Federal.
El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del dólar frente a una cesta de monedas, recibió un golpe después de que se publicaran datos débiles sobre el gasto en consumo personal (PCE) durante la sesión europea. Los mercados también están evaluando las dificultades políticas en EE.UU., que empeoraron la confianza del mercado.
Indicadores diarios del mercado: el dólar estadounidense reacciona al PCE desinflacionario, los riesgos de cierre y la postura de la Fed
- Los riesgos de un cierre del gobierno estadounidense han aumentado después de que los republicanos de la Cámara de Representantes no lograron aprobar un acuerdo de financiación. Aunque un cierre breve puede tener un impacto limitado en el mercado, las negociaciones siguen en el punto de mira.
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo siguen aumentando, con el rendimiento a 10 años cerca del 4,60% y el rendimiento a 30 años en el 4,77%, lo que profundiza la curva de rendimiento.
- Los datos del PCE de noviembre fueron más suaves de lo esperado, con una inflación general mensual del 0,1% y una inflación anual del 2,4%, por debajo de la previsión del 2,5%.
- El PCE básico tampoco cumplió con las expectativas. Sin embargo, es posible que este ligero impulso desinflacionario no cambie significativamente la reciente postura de la Reserva Federal.
- Las señales agresivas de la Reserva Federal y los menores recortes previstos para 2025 siguen respaldando la fortaleza relativa del dólar estadounidense.
- Mientras tanto, el sólido PIB del tercer trimestre (3,1% SAAR) y el constante gasto de los consumidores subrayan la resiliencia económica de Estados Unidos.
- El modelo GDPNow de la Fed de Atlanta proyecta un crecimiento del 3,2% SAAR en el cuarto trimestre y el Nowcast de la Fed de Nueva York prevé un crecimiento SAAR del 1,9% en el cuarto trimestre, manteniendo una narrativa de crecimiento positiva.
Perspectiva técnica del DXY: los indicadores disminuyen a medida que el índice cae por debajo de 108,00
Después de los movimientos alcistas del miércoles, los indicadores están disminuyendo a medida que el índice cae por debajo de 108,00 el viernes y actualmente ronda los 107,60. El retroceso sugiere que el reciente repunte puede estar tomando un respiro. Sin embargo, si el DXY puede mantenerse por encima de su promedio móvil simple de 20 días, la estructura alcista más amplia permanecerá intacta, dejando espacio para mayores ganancias a medida que los recortes de ganancias y los factores fundamentales se reafirmen.
Preguntas frecuentes de los bancos centrales
Los bancos centrales tienen un mandato clave que es garantizar la estabilidad de precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a inflación o deflación cuando los precios de ciertos bienes y servicios fluctúan. Los precios en constante aumento de los mismos bienes significan inflación, la caída constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es deber del banco central mantener la demanda en línea cambiando su tasa de política. Para los principales bancos centrales, como la Reserva Federal estadounidense (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central tiene una herramienta importante a su disposición para aumentar o reducir la inflación, y es cambiar su tasa base de política, comúnmente conocida como tasa de interés. En momentos previos a la comunicación, el banco central emitirá una declaración con su tasa de política y brindará una justificación adicional de por qué la mantiene o la cambia (la recorta o la aumenta). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez hará más difícil o más fácil para las personas ganar dinero con sus ahorros o para las empresas obtener préstamos e invertir en sus negocios. Cuando el banco central aumenta significativamente las tasas de interés, a esto se le llama ajuste monetario. Cuando reduce su tasa base, se le llama flexibilización monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de políticas del banco central están pasando por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de políticas. Cada miembro de esa junta a menudo tiene una convicción particular sobre cómo el banco central debería controlar la inflación y la posterior política monetaria. A los miembros que quieren una política monetaria muy laxa, con tasas bajas y préstamos baratos, para estimular significativamente la economía mientras se contentan con una inflación justo por encima del 2%, se les llama “palomas”. Los miembros que preferirían ver tipos más altos para recompensar los ahorros y quieren mantener la inflación bajo control en todo momento se denominan “halcones” y no descansarán hasta que la inflación esté en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, debe crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando se trata de una votación dividida para evitar un empate 50-50 si se arregla la política actual. El Presidente pronunciará discursos que a menudo se podrán seguir en vivo, comunicando la postura monetaria actual y las perspectivas. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar oscilaciones violentas en las tasas, las acciones o su moneda. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura sobre los mercados antes de una reunión de política. Unos días antes de que se lleve a cabo una reunión de política hasta que se comunique la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar en público. Esto se llama período de apagón.
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